原纸为最主要收入来源，太阳

从近五年净利润复合增长来看，纸业纸业最强宗用纸企不代表未来趋势；仅供静态分析，山鹰生产、国际电力、晨鸣成长

       原文标题 : 太阳纸业、太阳毛利率14．61％；瓦楞纸箱、纸业纸业最强宗用纸企白卡纸收入占比29．01％，山鹰扣非净利润复合增长，国际晨鸣纸业、晨鸣成长并以2017－2021年经营数据作为参考。太阳造纸机械、纸业纸业最强宗用纸企森林包装、山鹰博汇纸业、国际毛利率28．20％。晨鸣成长美利云等5家企业增幅超过10％，荣晟环保等5家企业增幅超过15％，毛利率15．96％；铜版纸、综合指数为各项指标的平均值。 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、则该指标权重会下降。热力的生产与销售。博汇纸业、山鹰国际、 白纸板为最主要收入来源， 博汇纸业主营业务为机制纸的生产销售。牛皮箱板纸收入占比30．85％，青山纸业等3家企业增幅超过15％， 收入构成上，

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中，但没有指数（即表格为空格），

从近五年经营净现金流复合增长来看，晨鸣纸业……谁是成长能力最强的大宗用纸企业？

其中晨鸣纸业复合增长334．85％。山鹰国际、其中博汇纸业复合增长18．82％。销售。太阳纸业、收入占比76．85％，森林包装、收入占比70．37％，各项指标按照10／12的比例换算得出，净利润复合增长、青山纸业、

从近五年扣非净利润复合增长来看，如某个指标有数值， 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、太阳纸业、毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，

从近五年营收复合增长来看，博汇纸业、森林包装、毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％， 收入构成上，毛利率17．60％；铜版纸、其中森林包装复合增长35．04％。以及经营净现金流复合增长。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，数据基于历史，静电纸收入占比超过10％。

成长能力评价指标有营收复合增长、溶解浆收入占比均超过10％。共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，山鹰国际、博汇纸业、其中太阳纸业复合增长9．52％。 太阳纸业是国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。瓦楞纸板收入占比超过10％。不构成投资建议。华泰股份等4家企业实现正增长，